TAG Story · Michelin

EP08 - 米其林｜鋼鐵股權架構

創辦家族手上只剩 4.3% 的股份，幾家華爾街基金的持股都比他們多。當這些資本開口要求裁員，多數 CEO 只能妥協，米其林的執行合夥人卻不必。

上線日期：2026-05-22

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多數人只看米其林的產品跟策略，不知道他們其實有一套非常堅實的股權跟治理架構。這份架構讓家族在持股只剩 4% 的情況下，依然掌握絕對控制權，也為百年企業怎麼對抗資本市場的短期主義，提供了一個經典範例。我們這集就來看看這些就算時代變了也不會過時的商業底層邏輯。想像一位創業家，經營公司 130 年還做到全球輪胎霸主，但家族持股只有 4.3%。面對貝萊德（BlackRock）這些華爾街大鱷要求提升毛利或裁員的壓力，多數 CEO 只能點頭，但米其林執行合夥人 Florent Menegaux 卻能不動如山。原因很簡單：遊戲規則在資本進場之前就已經寫好了。

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